De afgelopen jaren hebben venture capitalists veel geïnvesteerd in de biomedische sector. Een recente blogpost van CB Insights legt uit dat biomedische deals sinds 1998 dramatisch zijn toegenomen, wat een 13-jarige trend in de richting van investeringen in die sector weerspiegelt.
EEN TERUGKEER NAAR HISTORISCHE PATRONEN
Terwijl durfkapitaalinvesteringen tegenwoordig meer geconcentreerd zijn in de biomedische sector dan aan het eind van de jaren negentig, focust zich op de stijgende trend sinds die tijd de interesse van beleggers in historisch perspectief niet. Zoals de figuur hieronder laat zien, was 2000 het dieptepunt voor risicokapitaalfocus op biomedische ondernemingen omdat het de hoogte was van de dotcom-zeepbel.
$config[code] not foundBekeken over een langere tijdshorizon lijkt de durfkapitaalinvestering in de biomedische sector eenvoudig te zijn hersteld van een abnormaal laag niveau.
Wanneer gemeten in termen van het aandeel van dollars in plaats van deals, zijn de aantallen vergelijkbaar. Zoals de figuur hieronder laat zien, was het percentage dollars geïnvesteerd door venture capitalists in biomedische ondernemingen hoog in het begin van de jaren negentig, daalde tijdens de dot-com-boom en keerde terug naar historische niveaus. (We zijn dichter bij het biomedisch piekmoment wanneer we het meten in dollars dan in deals, omdat biomedische deals vaak groot zijn.)
DE BRON VAN DE GROEI VAN DE BIOMEDISCHE SECTOR
Welke soorten deals drijven de terugkeer van de biomedische sector naar zijn historische aandeel in risicokapitaal? CB Insights stelt dat "de kracht van investeringen in de gezondheidszorg grotendeels is gedreven door durfkapitaalinvesteringen in medische apparaten en apparatuur." Ik weet het niet zo zeker.
Klopt, medische hulpmiddelen zijn sinds het einde van de dot-com-boom enorm gegroeid. Maar sinds 2000 zijn ze langzamer gegroeid dan biotechnologie deals, zoals de figuur hieronder laat zien. Het aandeel van deze subsector in durfkapitaalovereenkomsten ligt nu op het hoogste niveau sinds 1980 en bereikte 14,2 procent van alle investeringen in 2009. De echte achterstand was de gezondheidszorg, die sinds 1996 een teruglopend aandeel in durfkapitaalovereenkomsten heeft.
Zoals de figuur hieronder laat zien, zijn de patronen vergelijkbaar als gemeten in termen van aandeel in dollars in plaats van het delen van deals. Sinds 2000 heeft biotech de hoogste groei gekend op deze maat van een biomedische subsector, die vorig jaar een recordaandeel van de geïnvesteerde dollar heeft bereikt.
Kortom, het verhaal van investeringen door venture capitalists in de biomedische sector lijkt anders te zijn dan wat er elders is verteld. Het aandeel durfkapitaalinvesteringen in deze sector keert terug naar pre-puntcomnumniveaus vanaf een abnormaal laag punt. Hoewel medische hulpmiddelen onderdeel uitmaken van die heropleving, wordt de groei ook gedreven door biotechnologie, waarbij alleen de gezondheidszorg buiten beschouwing wordt gelaten.
