Zoals u misschien al verwachtte, is de financiële situatie van particuliere bedrijven in de afgelopen twaalf jaar aanzienlijk veranderd, omdat het land het einde van de hausse van de huizenmarkt heeft doorgemaakt; een financiële crisis die Wall Street bijna heeft verslagen; de diepste economische neergang sinds de Grote Depressie; en vijf jaar van een van de zwakste economische recuperaties van het land. Maar je zou verbaasd zijn om te horen hoe die financials zijn verschoven. De veranderingen zijn niet allemaal zoals je zou kunnen voorspellen.
$config[code] not foundLaten we beginnen met het voor de hand liggende. De nettowinstmarges bij particuliere bedrijven zijn gestaag hersteld sinds het einde van de Grote Recessie. Met behulp van de eigen database met jaarrekeningen van meer dan 100.000 particuliere bedrijven met minder dan $ 10 miljoen aan jaarlijkse omzet, bleek financiële gegevensleverancier Sageworks dat de winstmarges bij privébedrijven zijn gestegen van een dieptepunt van 3,2 procent in 2009 naar een hoog van 8,5 procent in 2014.
Hoewel het verbeteren van de winstmarges zelf niet verrassend is, is de kracht van het herstel. Sageworks-gegevens laten zien dat de winstmarges bij privébedrijven met minder dan $ 10 miljoen aan verkopen op dit moment veel hoger zijn dan het bereik van vijf tot zes procent dat ze bezaten in de laatste jaren van de huizenhausse en vóór de Grote Recessie.
Particuliere bedrijven hebben hun afhankelijkheid van schulden in de afgelopen jaren verminderd. Sageworks meldt dat de debt-equity ratio van Amerikaanse particuliere bedrijven met een omzet van minder dan $ 10 miljoen in 2014 2,8 was, het laagste niveau sinds vóór de Grote Recessie. Bovendien is deze lage verhouding tussen eigen en vreemd vermogen aanwezig in verschillende grootteklassen van kleine bedrijven, onthullen Sageworks-gegevens.
De timing van deleveraging is verrassend. Na vijf jaar plat op of bijna 3,1 jaar te zijn begonnen, begon de verhouding eigen vermogen van alle particuliere bedrijven met minder dan $ 10 miljoen aan verkopen voor het eerst in 2012 te dalen, geven cijfers van Sageworks aan. Bovendien blijft de huidige verhouding vreemd vermogen / eigen vermogen historisch hoog, en overschrijdt het niveau in elk jaar van 2002 tot 2006, toen de economie gestaag groeide.
De verhouding tussen schuld en winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) is sinds 2010 afgenomen en bedraagt momenteel 5,6, cijfers Sageworks. De dalende trend is aanwezig voor bedrijven met een omzet van minder dan $ 1 miljoen; die met een omzet van $ 1 miljoen tot $ 5 miljoen; en die met een omzet van $ 5 tot $ 10 miljoen. Deze trend weerspiegelt waarschijnlijk hogere winsten bij particuliere bedrijven dan minder leningen bij deze bedrijven.
Particuliere bedrijven hebben nog steeds veel meer schulden op lange termijn dan in de jaren vóór de Grote Recessie. Tijdens de jaren van de hausse op de huizenmarkt steeg de verhouding tussen langlopende schulden en activa van 24,2 procent in 2002 tot 31,1 procent in 2006, laat de analyse van Sageworks zien. Verrassend genoeg bleef de verhouding tussen schulden op lange termijn en bezittingen tijdens de financiële crisis en de Grote Recessie stijgen en bereikte in 2010 38,6 procent. Daarna bleef hij drie jaar stabiel, voordat hij in 2012 begon te dalen tot 32,5 procent in 2014.
De meest verrassende trend was de toename van kortetermijnleningen. In 2002 bestond kortlopende schuld uit minuscule 0,05 procent van de activa bij privébedrijven, laten Sageworks-cijfers zien. De verhouding is de afgelopen 12 jaar gestaag toegenomen en bedraagt nu 1,9 procent. Hoewel deze breuk in absolute termen niet groot is, is de aanhoudende opwaartse trend en de consistentie tussen bedrijfstakken en bedrijfsgrootteklassen onverwacht. (De verhouding tussen kortlopende en langlopende schulden is ook dramatisch gestegen - van 0,21 procent in 2002 tot 2,74 procent in 2014 - wat aangeeft dat het effect ligt in de veranderingen aan de passiefzijde van de balans.) Het is niet duidelijk of deze trend markeert een verandering in de voorkeuren van particuliere bedrijven voor schuld op kortere termijn of dat de toegang tot kortetermijnschulden sneller is verbeterd dan de toegang tot langeretermijnleningen.
