Het aantal micro-venture capital-bedrijven - fondsen die geld inzamelen bij gelimiteerde partners om kleine hoeveelheden geld te beleggen in veel bedrijven in een zeer vroeg stadium - is dramatisch gegroeid, van minder dan 50 in 2011 tot ongeveer 250 vandaag. Deze snelle groei is opgetreden omdat micro-VC's een belangrijke lacune opvullen in de markt voor financiering van bedrijven in een vroeg stadium.
Wat zit er achter de groei van Micro VC?
Steeds meer startups hebben in eerste instantie minder geld nodig dan traditionele venture capitalists economisch kunnen bieden.De hoeveelheid geld die het typische startup-bedrijf nodig heeft om een product op de markt te krijgen, is drastisch gedaald, van ongeveer $ 3 miljoen in 2004 tot ongeveer $ 500.000 in 2014. Traditionele durfkapitalisten kunnen geen $ 250.000 tot $ 500.000 investeren in grote aantallen bedrijven, gezien de omvang van hun fondsen en hun arbeidsintensieve due diligence-processen.
$config[code] not foundDe afname van de hoeveelheid kapitaal die nodig is om te voldoen aan de productmarkt, heeft ook geleid tot een toename van het aantal bedrijven dat experimenteert met minimaal haalbare producten en bedrijfsmodellen. In de vroegste fase van de bedrijfsontwikkeling kunnen beleggers winnaars niet gemakkelijk van verliezers onderscheiden. Het identificeren van een Uber of Airbnb uit de populatie van bedrijven die in dit stadium het startkapitaal opbrengen, is bijna onmogelijk.
Om te voorkomen dat een eenhoorn ontbreekt, moeten beleggers een groot aantal kleine weddenschappen plaatsen bij een groot aantal bedrijven, iets waar traditionele durfkapitaalbedrijven niet goed op zijn voorbereid. Dergelijke investeringen vereisen een filosofische verschuiving van het identificeren van winnaars tot massale diversificatie. Het vereist ook dat beleggers een andere aanpak hanteren bij het uitvoeren van due diligence, investeren voordat veel vragen over downstream-activiteiten kunnen worden beantwoord. Ten slotte vereist het gebruik van gegevens en software om ondernemingen te selecteren, waarderingen vast te stellen en investeringen te beheren.
Bestaande alternatieven voor micro-VC's - individuele engelen, engelengroepen en family offices - zijn niet goed geschikt om deze financieringskloof te dichten. Individuele engelen zijn voor ondernemers moeilijk te vinden. Ze hebben zelden websites die reclame maken voor hun beleggingsactiviteit en hebben vaak een beperkte geografische breedte. Bovendien heeft elk een beperkte financiële capaciteit en slechts enkele beschikken over de kennis die nodig is om voorwaarden vast te stellen. Dientengevolge worden ondernemers vaak uitgedaagd om individuele engelen te vinden die een ronde van $ 250.000 tot $ 500.000 kunnen leiden of zelfs genoeg van hen kunnen vinden om een ronde te vullen.
Gezinsbureaus zijn ook ongepast. Gezinsbureaus zijn meestal verlengstukken van de mensen die verantwoordelijk zijn voor het genereren van de rijkdom van het gezin. Zulke mensen hebben niet genoeg tijd om een groot aantal startups te evalueren. Bovendien hebben ze vaak een uitgesproken mening over zakelijke kansen, stichters en managementbenaderingen, waardoor ze te "hands-on" zijn om een groot aantal breed gediversifieerde, kleine dollar weddenschappen in tal van bedrijven te sluiten.
Engelengroepen zijn ook geen oplossing. Ze zijn niet "behendig genoeg kapitaal" voor deze fase van bedrijfsontwikkeling. Groepen zijn niet goed in het nemen van snelle beslissingen over investeringen in bedrijven in een zeer vroeg stadium, wanneer aanzienlijke onzekerheid hun toekomst omringt. Niet alleen is het gewoon veel langzamer om vergaderingen en telefoontjes te organiseren met een groep van 25 engelen dan om dezelfde activiteiten te organiseren met een enkele partner van een micro-VC, maar verschillende mensen zullen elk verschillende informatie zoeken om de onbekende toekomst van een onderneming te evalueren. Die tendens zorgt voor een informatielast bij de oprichters van het bedrijf en vertraagt het proces van fondsenwerving.
Net als de meeste innovaties op de financiële markt zijn micro-venture capitalists ontstaan om een gat te vullen in de financieringsfase die zich in een vroeg stadium voordoet, omdat de kosten van het fitten van startende bedrijven op startups zijn gedaald. Die verandering maakte een ander type venture capitalist noodzakelijk dan de traditionele VC.
Investeerderfoto via Shutterstock
1
