Angel Investing - inspanningen van particulieren om privébedrijven te financieren die eigendom zijn van en worden beheerd door mensen die noch hun vrienden noch hun familieleden zijn - is aanzienlijk hoger dan in 2002, toen de gegevens over deze activiteit voor het eerst beschikbaar kwamen.
Ik vergeleek gegevens van het Center for Venture Research van de University of New Hampshire, dat jaarlijkse gegevens verzamelt over engelenactiviteiten in de Verenigde Staten, met Census Bureau-gegevens over het aantal werkgeversbedrijven en de bevolking. Uit die vergelijking blijkt dat bedrijven die door engelschappen worden gefinancierd als een fractie van Amerikaanse bedrijven met werknemers, aanzienlijk zijn toegenomen sinds 2002. In 2013 waren er 13,99 engelse bedrijven per duizend werkgevers, vergeleken met 7,27 in 2002.
$config[code] not foundHelaas zijn de gegevens over het aantal werkgeversbedrijven niet beschikbaar voor recentere jaren. Maar we kunnen het aantal engeleninvesteerders vergelijken met de populatie om te zien wat er is gebeurd met Angel Investing recenter. Zoals de figuur hieronder laat zien, is de "actieve engel" -fractie van de Amerikaanse bevolking ook aanzienlijk gestegen sinds 2002. In 2015 was de fractie 36 procent hoger dan in 2002.
De investeringsactiviteit van Angel is ook toegenomen ten opzichte van venture capital-activiteiten. In 2002 waren er 13.3 door angel gesteunde bedrijven voor elk door durfkapitaal gefinancierd bedrijf in de Verenigde Staten, een vergelijking van National Venture Capital Association en Center for Venture Research. In 2015 was die verhouding 19,2.
Vergelijkbare patronen kunnen worden gezien door engelen te vergelijken met risicokapitaalfondsen. In 2002 waren er 108,9 actieve engelen voor elk durfkapitaalfonds dat in bedrijf is. In 2015 waren er 249,1 actieve engelen per actief risicokapitaalfonds.
Beschrijven wat er is gebeurd, is eenvoudig; uitleggen waarom het is gebeurd, is het niet.
De ontwikkeling van equity crowdfunding kan de stijging van de investeringsactiviteiten van engelen niet verklaren. De Jumpstart Our Business Startups (JOBS) wet die equity crowdfunding mogelijk maakte, was pas in 2012 wettelijk ondertekend en de regels van de Securities and Exchange Commission voor niet-geaccrediteerde crowdfunding van investeerders waren pas in mei 2016 van kracht. implementatie is niet de verklaring voor de trends.
De groei van engelengroepen zou de toename in angel-investeringsactiviteit tussen 2002 en 2007 kunnen verklaren, maar het kan niet verklaren wat er sinds 2007 is gebeurd. Engelengroepen zijn sinds 2007 niet in aantal of lidmaatschap gedaald, dus ze kunnen niet verantwoordelijk zijn voor de post 2007 dip in engelenactiviteit. En bovendien zijn slechts een minderheid van engelen lid van deze groepen.
Als we de gegevens van 2011 in bovenstaande figuur negeren, zijn de algemene economische omstandigheden een plausibele verklaring voor de trend. Van 2002 tot 2007 zorgde een economische expansie en huizenhausse voor een toename van de investeringsactiviteiten van engelen. Die activiteit kreeg een klap met de Grote Recessie. Het daaropvolgende herstel leidde tot een relatief bescheiden herstel van de engelactiviteit. Bezorgdheid over schuim op de durfkapitaalmarkt in 2015 is goed voor de recente dip.
De reden voor deze verklaring is dat het de piek en de daling in engelenactiviteit tussen 2010 en 2012 niet verklaart. Het aantal engelen per hoofd van de bevolking groeide tussen 2010 en 2011 met bijna 19 procent en viel vervolgens tussen 2011 en 2012 met bijna 17 procent terug, eind 2012 ongeveer waar het was geweest in 2010. Niet alleen is de omvang van deze jaarlijkse verschuivingen onwaarschijnlijk groot, maar het feit dat de cijfers erg dicht bij de start kwamen suggereert dat foutmeting de beste verklaring is voor wat er in 2011 is gebeurd..
Als we dat jaar negeren, lijkt de investeringsactiviteit van engelen de economie te volgen, omhoog te gaan wanneer het goed is en af te nemen wanneer het zwak is.
Afbeelding: gemaakt op basis van gegevens van het Center for Venture Research en het Amerikaanse Census Bureau
1 Reactie ▼
