Klik hier als u het favoriete nummer van de venture capital-community wilt horen.
Ik weet niet echt waar de Sand Hill Road-menigte naar luistert, maar de songtekst van Prince's song vat samen wat de investeerders hopen te zien op de financiële markten in de komende paar jaar.
VC's hebben markten voor beursintroducties (IPO's) nodig om extra steun te bieden en de markt voor fusies en overnames blijft hoog zodat de bedrijven die ze hebben gesteund tegen hoge waarderingen een goede prijs krijgen als ze openbaar worden of worden overgenomen.
$config[code] not foundDe snelle toename van de waarde die venture capitalists hebben toegeschreven aan startende bedrijven bij het investeren in hen in de afgelopen paar jaar, maakt een hoge exit-prijs belangrijk als die investeerders geld gaan verdienen voor zichzelf en hun gelimiteerde partners.
Hieronder volgt een grafiek die ik heb gemaakt op basis van de gegevens van de National Venture Capital Association over de waarde van exits van bedrijven die gedurende de afgelopen drie jaar zijn gesteund door venture capitalists.Het is een vrij eenvoudige reeks getallen - ik heb net een gewogen gemiddelde genomen van de uitgangen van zowel beursintroducties als overnames en vervolgens de inflatie-waarde aangepast - maar het is informatief.
Eind jaren negentig vielen stijgende waarderingen van door durfkapitaal gesteunde bedrijven toen ze werden verworven en openbaar werden, waarbij de gemiddelde waarde van exits meer dan verviervoudigde van de periode 1992-1994 tot de periode 1999-2001, gemeten in termen van inflatiecorrectie.
Uitgangswaarderingen waren niet zo goed in de vroege jaren 2000. De gemiddelde waarde van door VC-gesteunde bedrijfsuittredingen daalde met de helft van 1999-2001 tot 2002-2004, gemeten in reële termen.
In de afgelopen jaren zijn uitgangswaarden teruggekomen. Van 2008-2010 tot 2012-2014 verdubbelde de gemiddelde waardering van een VC-backend bijna in inflatiecorrectie.
De volledige cijfers zijn nog niet bekend voor 2015, maar de deelcijfers suggereren dat de exitwaarderingen niet zo goed zijn als in de afgelopen jaren, wat zal leiden tot het gemiddelde voor 2013-2015.
Om Prince te parafraseren, ziet het er als volgt uit: "We rennen uit de tijd." Durfkapitalisten en hun gelimiteerde partners moeten hopen dat het nog maar eens op de openbare markt "feest zoals het 1999 is".
Afbeelding: Music Video Still (Prince, 1999)
1
