De commissie voor hervorming van de begroting van president Obama stelde voor de hypotheekrenteaftrek te schrappen. Dit idee laat analisten zich haasten om de economische impact van het voorstel te schatten.
Helaas vergeten onze wetgevers vaak de wet van onbedoelde gevolgen bij het aanbieden van beleidswijzigingen. In dit geval moeten onze verkozen ambtenaren overwegen hoe het maken van hypotheekrente die niet fiscaal aftrekbaar is van invloed zal zijn op de kredietmarkten voor kleine bedrijven.
$config[code] not foundHoewel beleidsmakers de verbinding misschien niet zien, is de hypotheekrenteaftrek gekoppeld aan kleine zakelijke kredieten. Dat komt omdat de aftrek helpt om de huizenprijzen te verlagen. Met 25 procent van de mensen die kleine bedrijven gebruiken die hun eigen vermogen gebruiken om hun bedrijven te financieren, zou een daling van de huizenprijzen betekenen dat leningen voor kleine bedrijven en kredietlijnen moeilijker te verkrijgen zouden zijn.
Het wegwerken van de hypotheekrenteaftrek zal een aanzienlijk effect hebben op de markten voor kleine bedrijven. Analyse door de National Association of Realtors geeft aan dat de huizenprijzen met 15 procent zouden dalen zonder deze aftrek. Een onderzoek dat ik met Mark Schweitzer van de Federal Reserve Bank of Cleveland uitvoerde, toont aan dat elke procent daling van de huizenprijzen de waarde van de leningen voor woninghypotheken (HELOCS) met 1,33 procent verlaagt. Gecombineerd met de schatting van de daling van de huizenprijs door niet langer de hypotheekrente van uw belastingen af te trekken, zou deze verschuiving een 20 procent daling in de waarde van HELOCS betekenen.
Dat is veel minder krediet voor kleine bedrijven. In een rapport van de Fed van New York is de dollarwaarde van de uitstaande HELOC's begin 2010 op $ 700 miljard gebracht. We verwachten dus een daling van $ 140 miljard aan uitstaande HELOC's als de renteaftrek van de woninghypotheek wordt geëlimineerd.
Een groot deel van deze daling zou worden gedragen door eigenaren van kleine bedrijven. Uit een analyse van de consumentenfinanciënquête van de Federal Reserve blijkt dat ondernemers in 2007, het laatste jaar waarvoor gegevens beschikbaar zijn, goed waren voor een kwart van de leningen voor woninghypotheken. Als u de aftrekbaarheid van de hypotheekrente verliest, zou u dus $ 35 miljard scheren van de leningen voor woninghypotheken van kleine ondernemingen.
Hoewel we niet zeker weten hoeveel van het eigen vermogen van kleine ondernemers het financieren van bedrijfsactiviteiten financiert, is de hoeveelheid aanzienlijk. Analyse van de Fed-enquêtes over consumentenfinanciering geeft aan dat huishoudens met bedrijven in 2007 een mediaan-schuld hadden van 50 procent meer dan huishoudens zonder bedrijven. Als het verschil in schuldniveau tussen de twee typen huishoudens overeenkomt met het deel van de leningen in het eigen vermogen de bedrijfseigenaren gebruiken om hun bedrijven te financieren, dan wordt een derde van de leningen van huishoudens aan gezinnen met eigen vermogen gebruikt om bedrijfsactiviteiten te ondersteunen.
De daling van de huizenprijzen, die naar verwachting zal voortvloeien uit het wegvallen van de aftrekbaarheid van hypotheekrente, zou leiden tot een daling van het kredietaanbod van eigen vermogen van $ 11,7 miljard door zakelijke eigenaren van kleine bedrijven. Dat is ongeveer 16 procent van de $ 71,8 miljard aan leningen aan kleine bedrijven (bedrijven met minder dan $ 1 miljoen aan jaaromzet) in 2009, het laatste jaar waarvoor gegevens beschikbaar zijn.
En dat is precies het gevolg van het elimineren van de hypotheekrenteaftrek op het gebruik van huisvestingskrediet door eigenaren van kleine bedrijven om hun bedrijven te financieren. Elk effect van de geëlimineerde aftrek op andere soorten leningen die worden gebruikt om het eigen vermogen van het bedrijf aan te boren voor zakelijke doeleinden, zou daar bovenop komen.
Onze verkozen ambtenaren moeten rekening houden met de wet van onbedoelde gevolgen wanneer zij debatteren over het afschaffen van de hypotheekrenteaftrek. Dit zal een inkrimping van de kredietmarkt voor kleine bedrijven veroorzaken, waardoor kleine bedrijven kunnen terugvallen op kapitaalinvesteringen en personeel.
6 Opmerkingen ▼
