De Grote Recessie eindigde officieel in juni 2009 - althans, zo zeggen de economen bij het National Bureau of Economic Research. Dat betekent dat het tijd is om te beginnen met schrijven over ondernemersfinanciering tijdens het economisch herstel. Wat is er sinds het einde van de recessie gebeurd met de financiering van kleine bedrijven?
Voor het grootste deel ziet ondernemende financiën er nu hetzelfde of iets beter uit dan aan het einde van de recessie, maar erger dan voordat de recessie begon. Neem bijvoorbeeld de beschikbaarheid van leningen. De index van de beschikbaarheid van leningen door de National Federation of Independent Business (NFIB) lag in september 2010 op hetzelfde niveau als in juni 2009. Het cijfer in september was echter zeven punten lager dan in november 2007, de maand voordat de recessie begon.
$config[code] not found
De patronen in risicokapitaal lijken op elkaar. Volgens de National Venture Capital Association verhoogde VCs de investeringen van $ 4,3 miljard in 707 deals in het tweede kwartaal van 2009 naar $ 4,8 miljard in 780 deals in Q3 van 2010. Desalniettemin blijft dit niveau van activiteit onder de $ 7,8 miljard belegd in 1016 deals in Q3 van 2007.
De waarderingen van door VC-gefinancierde start-ups laten dit patroon ook zien. Gegevens verzameld door Cooley Goddard, een advocatenkantoor gespecialiseerd in venture finance, laten zien dat het percentage venture capital-ondersteunde bedrijven die beleggingsrondes doormaken, steeg van 30 procent in de tweede drie maanden van 2009 tot 58 procent van januari tot maart 2010. Echter, in het derde kwartaal van 2007 ondervond 69 procent van de bedrijven die bijkomende investeringen in risicokapitaal ontvingen, ronden.
Het aantal door durfkapitaal gesteunde bedrijven dat uittreedt is verbeterd sinds de recessie eindigde, van 83 in het tweede kwartaal van 2009 tot 118 in het derde kwartaal van 2010. Het aantal uitstappen in het meest recente kwartaal bleef echter onder de 134 in Kw3 van 2007.
Sinds het herstel is begonnen, heeft handelskrediet het grootste deel van alle financieringsmaatregelen voor kleine bedrijven hersteld. De index voor handelskrediet van de Association of Credit Manager steeg van 46,1 in juni 2009 tot 58,7 in september 2010, waardoor deze net iets onder het niveau van 60,9 kwam in november 2007.
Aan de andere kant zijn sommige maatregelen voor ondernemersfinanciering zelfs slechter dan aan het einde van de recessie. In september 2010 meldde slechts 27 procent van de eigenaren van kleine bedrijven die de maandelijkse enquête van het NFIB beantwoordden dat hun financieringsbehoeften waren bevredigd, 3 procentpunten slechter dan in de laatste maand van de recessie. Evenzo steeg het percentage respondenten van de Discover Small Business Watch met cashflowproblemen in hun bedrijf tussen juni 2009 en oktober 2010 van 42 naar 46 procent.
Gegevens van Angelsoft, de toonaangevende leverancier van software voor het volgen van engelse investeringen, tonen aanhoudende dalingen in de waarderingen van door engelengroep gesteunde bedrijven. In de eerste drie maanden van 2010 bedroeg de gemiddelde waardering van een door engelengroep ondersteund bedrijf $ 2,2 miljoen, een daling ten opzichte van $ 2,4 miljoen in de tweede drie maanden van 2009, wat op zijn beurt onder de $ 2,8 miljoen in het derde kwartaal van 2007 lag.
Kortom, het verhaal van ondernemersfinanciën in het herstel is eenvoudig. Hoewel sommige maatregelen sinds het einde van de recessie beter zijn geworden, is de verbetering beperkt gebleven, waardoor de meeste indicatoren ver achterbleven bij de situatie vóór de recessie begon.
Noot van de redacteur: dit artikel was eerder gepubliceerd op OPENForum.com onder de titel: " Ondernemersfinanciering bij het herstel.” Het wordt hier opnieuw gepubliceerd met toestemming.
3 Reacties ▼
