De dramatische uitdagingen waarmee de Amerikaanse economie wordt geconfronteerd, hebben de afgelopen jaren een even dramatische impact gehad op de markt van bedrijven die te koop worden aangeboden.
Ondanks de gestage groei van het aantal verkochte bedrijven in de afgelopen kwartalen, ligt het aantal verkochte aandelen elk kwartaal nog steeds ongeveer 40 procent lager dan medio 2008. Simpel gezegd, onze economie is niet langer in staat om volwassen bedrijven in een gezond tempo over te zetten naar nieuwe eigenaren.
$config[code] not found
Dit moet nuchter nieuws zijn voor iedereen die hoopt op een terugkeer naar de goede oude tijd van aanhoudende economische groei. Helaas lijken beleidsmakers de fundamentele economische factoren die de stal veroorzaken niet te bevatten. Wat nog belangrijker is, ze lijken de negatieve gevolgen te hebben onderschat van een stagnerende kleine bedrijfsopvolgingsmotor in de Verenigde Staten en de rest van de wereld.
Wat drijft de slowdown in transities van bedrijfseigenaren?
Zoals in elke markt wordt de markt voor opeenvolging van bedrijfsaandeelhouders aangedreven door vraag en aanbod. In dit geval, levering is het aantal bedrijven op de markt beschikbaar voor verkoop, en vraag naar is het aantal potentiële zakelijke kopers. Verschillende factoren blijven van invloed op zowel het aanbod als de vraag van de business-for-sale markt:
Door economische omstandigheden is het aantal te koop staande bedrijven verminderd:
De economische turbulentie van de afgelopen jaren heeft kleine ondernemers ontmoedigd om te verkopen. Om te beginnen heeft de economie veel winstgevende bedrijven omgezet in niet-winstgevende bedrijven, wat het verkopen van het bedrijf meestal tot een nonstarter maakt. Anderen zijn erin geslaagd om in het zwart te blijven, maar met aanzienlijk verminderde winsten. Deze eigenaren zijn terughoudend om te verkopen totdat de economie het beter doet, hun winstgevendheid stijgt en er sprake is van herstel van de bedrijfswaarderingen.
Zelfs bedrijven die erin geslaagd zijn de down-economie te overleven met intacte winstcijfers, zullen minder snel verkopen in de huidige economische omgeving. Met een achterblijvende omzet en de extra lasten veroorzaakt door de bredere economie, is er geen tijd voor eigenaren om na te denken over de voorbereiding op een verkoop en het vinden van een koper.
Gebrek aan kapitaal vermindert de vraag van kopers:
Tijdens eerdere recessies hebben gemeenschapsbanken, de SBA en andere geldschieters geholpen bij het economisch herstel door het kapitaal te verschaffen dat nodig is om ondernemerschap te stimuleren. In het verleden verstrekten ze kredieten voor kleine bedrijven om aspirant-ondernemers en ondernemers in staat te stellen hun dromen na te streven. Sinds de recessie echter in 2008 begon, is de belangstelling van banken voor het financieren van leningen voor bedrijfsaankopen aanzienlijk afgenomen. Banken zijn veel voorzichtiger en specifieker over aan wie ze geld zullen uitlenen.
Op basis van feedback van zakenmakelaars zijn leningen voor bedrijfsaankopen heel moeilijk te vinden. De federale overheid heeft programma's goedgekeurd, met name de Small Business Jobs Act van oktober 2010, die kapitaal verstrekken aan lokale banken om kredietverlening aan kleine bedrijven te bevorderen. De meesten in de kleine zakelijke markt zullen u echter vertellen dat dit geld zakelijke kopers niet bereikt. Andere kapitaalopties zijn eveneens uitgeput als gevolg van de daling op de aandelenmarkt en de economie in het algemeen.
Opvallend is dat kopers geen toegang hebben tot aanvullende financiering die ze enkele jaren geleden hadden kunnen ontvangen uit hun persoonlijke spaargeld, 401 (k) of IRA-fondsen, of familie en vrienden. Als gevolg hiervan hebben kopers noch de financiering noch het vertrouwen in de huidige markt om zich agressief in te zetten voor het kopen van een klein bedrijf.
Nu het aanbod daalt en de vraag plat is, zou het voor niemand een verrassing moeten zijn dat er tegenwoordig minder bedrijven worden verkocht. In essentie is de markt verlamd door een gebrek aan beschikbaar kapitaal en door angst. Verkopers zijn bang om te verkopen en kopers zijn bang om te kopen.
Wat zijn de gevolgen van een succesvolle bedrijfsopvolgingsmarkt?
Wat betekent een vastgelopen bedrijfssuccesmarkt voor de gemiddelde burger? Stel je een wereld voor waarin bestaande bedrijven nooit aan nieuwe eigenaren werden verkocht. In dit hypothetische scenario zouden huidige ondernemers nooit met pensioen gaan. Als gevolg daarvan zouden ze nooit een grote som geld krijgen, die voortkomt uit een zakelijke exit, die ze vervolgens zouden kunnen uitgeven en herinvesteren in de economie.
Bedrijven zouden draaien zonder het nieuwe investeringskapitaal, nieuwe ideeën en nieuwe energie die meestal worden toegediend door een nieuwe koper. Onbekwaam om te verkopen, zou de enige optie voor bedrijfseigenaars zijn om hun ondernemingen te sluiten en hun vroegere werknemers in de groeiende werkloosheidslijnen weg te werpen. De economische productie zou kelderen en de werkloosheid zou omhoog schieten.
Het is een extreem scenario, maar we komen dichter bij deze nachtmerrie met elke dag die voorbijgaat. Als er niets wordt gedaan om de beschikbaarheid van kapitaal te vergroten en angst te verminderen zodat potentiële kopers ondernemer kunnen worden, is de prognose voor economisch herstel inderdaad zwak.
Wat moet er gebeuren?
Als het op economisch beleid aankomt, kan geen enkele zilveren kogel een economie op zich laten draaien. Slim economisch beleid in het MKB kan echter een omgeving creëren die het economisch herstel bevordert en versnelt.
De belangrijkste mogelijkheid is om de beschikbaarheid van kapitaal voor bedrijfsaankopen te vergroten. Om de markt voor zakelijke verkoop weer in beweging te krijgen, moet er meer kapitaal zijn in de vorm van leningen voor bedrijfsaankopen voor aspirant-kopers. Geef het grote aantal werklozen dat potentiële ondernemers heeft toegang tot kapitaal en zij zullen bedrijven kopen. Met een toename van de koopinteresse zullen bedrijfseigenaren beter in staat zijn om te verkopen en zich terug te trekken met contant geld in de hand, waardoor meer geld in de economie wordt gepompt.
In de tussentijd zullen eigenaren van nieuwe bedrijven de werkloosheidslimieten verlaten en investeren in hun nieuw verworven bedrijven om de groei te stimuleren. Typisch betekent dit investering in nieuwe aanwervingen, wat opnieuw de werkloosheidscijfers zal verlagen.
Terwijl de vraag groeit, aangewakkerd door de toegenomen beschikbaarheid van kapitaal, zullen de bedrijfswaarderingen stijgen en zullen verkopers weer op de markt komen. Met een beetje geluk kunnen we het huidige economische moeras veranderen in een virtueuze cyclus van economische groei. Als we de vastgelopen motor van de bedrijfstransitie opnieuw kunnen starten, zullen we allemaal beter af zijn.
4 Opmerkingen ▼
