In een eerdere post heb ik besproken hoe durfkapitaalovereenkomsten zijn veranderd sinds de financiële crisis en de grote recessie. Vandaag wil ik wijzen op enkele veranderingen in angel deals en angel-investeringen in dezelfde periode.
Omdat er veel minder informatie is over engelenbeleggen dan over risicokapitaal, zal ik me concentreren op slechts vier dimensies van engelenfinanciering:
- Het aantal investeerders.
- Het bedrag dat jaarlijks wordt geïnvesteerd.
- Het aantal bedrijven dat elk jaar wordt gefinancierd.
- De gemiddelde grootte van de investeringen.
Aantal Angel Investors
Het aantal engeleninvesteerders is niet merkbaar anders dan nu vóór de Grote Recessie. Het Center for Venture Research (CVR) van de University of New Hampshire schat dat er in 2007 258.200 Engelbeleggers in de Verenigde Staten waren (pdf) en 268.160 in 2012.
Dat is een verandering van minder dan 4 procent.
Bedrag Angel Investments
Het bedrag van de financiering door business angels is met veel meer veranderd, dalende 20 procent inflatie-gecorrigeerde voorwaarden van vóór de recessie tot vorig jaar. Volgens schattingen van CVR investeerden engelen $ 27,3 miljard in 2007 versus $ 21,8 miljard in 2012 (beide gemeten in 2010 dollar).
Aantal gefinancierde bedrijven
In tegenstelling tot de hoeveelheid geld die aan ondernemers wordt gegeven, die nu lager is dan vóór het begin van de Grote Recessie, is het aantal bedrijven dat financiering ontvangt momenteel aanzienlijk hoger. De CVR schat een stijging van 17,3 procent van het aantal bedrijven gefinancierd door engelen tussen 2007 en 2012 (van 57.120 tot 67.030).
Angel Investment Size
De daling van de hoeveelheid kapitaal die angel-investeerders hebben verschaft, in combinatie met de toename van het aantal bedrijven dat business angels hebben gefinancierd, heeft geleid tot een aanzienlijke daling van de gemiddelde engelinvesteringen.
Zoals de figuur hieronder laat zien, waren de gemiddelde engelinvesteringen vorig jaar ongeveer een derde lager dan in 2007, gemeten in reële termen. Bovendien suggereert de relatief constante omvang van de gemiddelde engelinvestering in het begin van de jaren 2000 en opnieuw sinds 2008 dat de financiële crisis en de Grote Recessie ertoe hebben geleid dat engelen de omvang van hun investeringen fundamenteel hebben gewijzigd.
Kortom, engelen hebben gereageerd op de veranderde economische omgeving, niet door de markt te verlaten, maar door minder geld aan meer startups te geven, waardoor de gemiddelde engelinvestering dramatisch is afgenomen.
Business Angel Photo via Shutterstock
3 Reacties ▼
